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a．积极的劳动力供给冲击降低了发达经济体的工资和生产力。由于积极的劳动力供给，劳动力回报率相对于资本回报率下降。这在一个经济体内部造成了更大的不平等，但国家之间却变得更加平等，中国和东欧的边际生产力（实际工资）相对于西方（和日本）而上升。b．生产地的转移导致了更大的不平等。发达经济体的雇主可以并确实将生产转移到中国或东欧。随着制成品价格的下降，这给发达经济体国内需求与通胀都形成了通缩压力。直接的结果是，货币政策变得更加宽松，而名义利率和实际利率则双双下降，这个过程从1980 - 82年开始，较低的收益率提高了资产价格，并加剧了每个国家内部财富的不平等。

从自然年度来看，泰信蓝筹精选混合几乎年年处于垫底区间。其中2018年业绩表现最差，亏损32.15%，相较于同期偏股混合型基金下跌17.47%跑输15%，同类排名2264/2407。2016年产品业绩虽优于2018年，但全年跌幅仍突破了20%，亏损25.32%，相较于同期偏股混合型基金亏损6.42%跑输19%，同类排名1106/1229。

同日，郭台铭也在社交网络上表示，微软状告显然心虚，在鸿海集团收到起诉书之前，抢先在媒体发布新闻，意在敲山震虎，诈取不当专利保护费，而不专注在法律诉讼的内容。微软的目的是向华为索取使用Android的专利保护费，而鸿海集团本身不做诉讼内Android产品，故绝不会有侵权事项。

华泰证券近日发布的点评称，寿险“开门红”已进程过半，上市保险公司经过去年推进乏力的经验总结，积极调整销售策略。去年“开门红”压制因素逐步缓释，市场对寿险新单增速有较充分预期，未来价值增长节奏将更趋明朗。产险业务方面，上市保险公司1月保费较去年同期实现快速增长。细分业务来看，车险增速已有回暖，大型产险公司已经稳住前期商车费改对经营带来的冲击，边际改善迹象明显，有望借助领先的渠道布局，科学的内部协调，成本优势明显，未来竞争优势显著，此外渗透率低、保障程度不足等因素，有望助力非车险业务保持目前的增长动能，总体来看，产险业务稳健增长前景可期。

北亚的人口结构正在转向，但起点却是严重的过度投资和过度负债。在过度投资缩减期间，增长疲软，同时即使劳动力供应紧张，资本/劳动力比率也容易下降，且由于产能过剩，通缩压力也将持续。这些影响可能归因于但不一定与人口结构有关。当绝大多数国家都进入了高阶生产体系后，全球人口的转折点便到来了。

▼原材料现货市场铁矿石：今日进口矿港口现货价格盘整运行，成交表现尚可。早间贸易商报价较昨日持稳，山东港口PB粉主流报价655-660元/吨，唐山地区PB粉主流报价665元/吨。大部分贸易商挺价意愿较强，且贸易商拿货的节奏明显放缓。钢厂方面因库存低位运行，临近清明假期，补库意向尚可。