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兴证策略：行情分化主题赚钱效应仍有，关注龙凤呈祥近期市场出现较大幅度震荡、波动，投资者分歧加大，“旺春行情”从数据空窗期进入验证期。重点关注三方面：1）1-2月金融、经济数据兑现验证期，2）3月20日美联储议息会议临近，海外市场扰动加大，3）前期获利盘较多，市场波动率会提高。

除了被动管理型产品，不少主动偏股基金的机构持股占比也在不断提升。以年内涨幅达到83.34%的交银经济新动力混合为例，基金的机构持有比例从去年底的8.16%大幅提升至今年上半年末的61.22%。此外，万家行业优选混合、诺安成长混合和富国消费主题混合的机构投资者持有比例上半年也提升了10个百分点左右，这3只基金今年以来的净值增幅分别高达77.62%、73.9%、71.75%。

“下半年具体在两个领域重点配置，一是代表中国制造2025的优质标的。如目前国家政策倾斜的高科技芯片、创新药等产业，下半年的配置要在新兴行业的龙头公司里寻找机会。二是消费升级。从上半年来看，以消费升级为依托的消费股上涨明显。所谓的‘喝酒吃药’行情，还是有一定的看点。”一家总部位于北京的大型保险机构的投资经理说，“中国经济在去杠杆背景下，股市出现大行情的概率较低，因此下半年增配融资依赖度较低、信用风险敞口较小的行业，现金流稳健、带有防御属性的消费、医疗板块是首选。

结构性因素接力周期性因素，风险偏好有望继续提升。从周期性因素看，本轮行情中已初步见到“经济底-金融底”传导的见效，投资者关注重点由前期宽货币向宽信用传导失灵的担忧转向了经济实际动能能够有效改善。从结构性因素看，发展直接融资以利于培育新兴经济动能量能级别较高。结合历史行情来看，周期性因素占主导的行情涨幅相对较低，2月出口、金融数据较弱，结合本轮行情开启以来涨幅，周期性因素在驱动风险偏好提升上已经充分体现，后续行情延续性主要来源于结构性因素。

责任编辑：李铁民4月11日，国务院国资委副主任翁杰明一行到中国有色集团调研。翁杰明对中国有色集团提出要求：一是扎实推动突出主业，形成具有鲜明特色的产业链和生态圈；二是扎实推动互利共赢，成为“走出去”特别是“一带一路”建设产业发展的品牌型企业；三是扎实推动深化改革，不断提升全集团的活力和竞争力；四是扎实推动合规风控，保证企业可持续发展。

来源：飞乐音响公告据统计，截止目前（2019年5月9日），申安联合通过被动和主动的方式，共减持公司股份数量为2788万股。目前，飞乐音响的股价仍在持续下跌中，其所持股份很可能会持续减少。除了申安集团外，飞乐音响还对喜万年集团计提大额商誉减值。