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具体来说是什么原因呢？我跟大家稍微解释一下。比如说半导体和5G，我们说它这个行业相应的价格如果要产生比较大的周期波动，主要是因为这个行业本身的供给和需求，自身的结构所带来的，就是它的供给和需求容易产生阶段性的一个错配，就是缺口容易在阶段性变得过大，无论是过多的过大还是过少的过大，从而带来商品价格以及相应股价的波动，是这么一个原理。对于现在比较热的半导体或者电信行业来说，首先在需求方，除了最基本的经济周期所带来的需求波动之外，它还有一个科技周期的波动，科技周期比如说我们消费电子的不断升级，或者说对相应科技上游新硬件不断需求的升级，这个就是说它在需求端叠加了好几个周期的，不仅仅是最基本的经济周期，它还叠加了科技周期以及其他的周期，它的需求方周期波动就会比较大。

责任编辑：刘万里 SF014招商银行海口分行FT账户通过验收，成为全国首家“总-分”模式复制推广银行海南日报4月9日上午，招商银行海口分行自由贸易分账核算单元顺利通过人民银行现场验收，成为全国首家应用“总-分”模式复制推广自由贸易账户（FT账户）体系并成功通过人行现场验收的银行。

图2：2018年美联储最新点阵图数据来源：网络美联储加息预期升温下，机构普遍对全球市场流动性产生担忧，美联储激进的加息及缩表会给新兴市场重创。新兴市场的印度央行行长就曾呼吁美联储放慢缩表节奏，考虑其政策对新兴市场的影响，虽然美联储目前仍不为所动，但从长远看，新兴市场面临股、债、汇三杀，这种危机最终会传导至发达市场，引起全球经济的危机，从美联储稳定金融市场的职责看，长期而言，美联储加息、缩表会考虑到对其他市场的冲击。

华农保险开业之初，以公司董事身份出现在中水渔业股权分置改革网上投资者交流会上的王斌称，中农发集团和华农财险的其他股东都是具备相当规模的企业集团，掌握着大量的保险资源。“以农险为主，兼顾其他财产险种”是华农财险设立的初衷，但目前保费收入居前五位的险种中，农险并不在列。

包装套路深“当初就是冲着‘三甲医院’的名号才去的时光整形，跟我承诺百分之百能做好，结果现在我的下巴凹陷畸形，去医院维权却多次遭到医院工作人员的攻击。”受害者小晨向记者展示了其在医院维权期间拍摄的视频，视频中，上海时光整形外科医院的工作人员不仅对小晨进行言语上的辱骂，还多次做出了推搡、拉扯、抢夺手机的举动。

以下为演讲实录：0310-华富基金张娅：人工智能行业的长期投资逻辑我先自我介绍一下，我叫张娅。我是华富基金指数投资部的总监，同时也是人工智能（515980）的基金经理和我们另外一位北大的人工智能博士一起在管理这只人工智能的ETF。关于这次下跌的原因大家讨论都比较多了，我这里不再赘述。简单跟大家提几条，主要还是因为前期市场涨的太快，涨的太快、太猛之后伴随着就会有很多问题。比如说估值会很高，创业板到了60倍或者70倍的估值，通常来说是到了一个危险区域。另外的话，我们部门内部的一个地震模型，在大跌之前也发出了一个弱信号，因为当时我们也疏忽了没有去跟踪这个模型，不然的话，我们觉得还是能够和投资者在事前会有一个更好、更及时的提醒和沟通的。在这种前提之下，叠加疫情在海外超预期的发展，特别是海外不像我们国内应对疫情都要按照既定的程序来做，进展相对比较慢，自然也会带来市场对于疫情是否未来可控的这种不确定性的担忧的增加，众多因素叠加在一起，所以带来海外标普500接近20%的大幅度下跌。