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还债有两种办法，一种是用财政收入直接偿债，另一种则是借新债还旧债。今年大规模减税降费叠加经济增速放缓，使得地方财政收入较为紧张，因此不少地方更加依赖借新还旧，即发行再融资债券来筹钱还旧债。财政部数据显示，截至7月底，今年地方发行再融资债券达8076.44亿元。机构预计，全年这一发债规模将突破1万亿元。
在现钞交易中，交易双方只要确认现钞的真实性，就可以交割，无需第三方受信任机构。这一点与Token交易类似。转账和汇款涉及银行账户操作。比如，同行转账要同步调整交易双方在同一开户银行的存款账户余额。跨行转账除了调整交易双方在各自开户银行的存款账户余额以外，还涉及两家开户银行之间的结算。商业银行之间的结算需调整它们在中央银行的存款准备金账户余额。图2是一个简单例子。
问题的提出和由来11年前，中本聪在比特币白皮书中写到：“A purely peer-to-peer version of electronic cash would allow online payments to be sent directly from one party to another without going through a financial institution． Digital signatures provide part of the solution， but the main benefits are lost if a trusted third party is still required to prevent double-spending． We propose a solution to the double-spending problem using a peer-to-peer network． The network timestamps transactions by hashing them into an ongoing chain of hash-based proof-of-work， forming a record that cannot be changed without redoing the proof-of-work．”可以看出，他设想比特币作为点对点的电子现金，交易不依赖于金融机构，通过工作量证明、哈希函数和数字签名等技术保障不会被“双花”，历史记录不会被篡改。
从各地披露的发行信息看，基建占据较大比重。例如，北京市6月28日发行606.9亿元棚户区改造专项债券，占同期发行规模的74.6%。同时，山东省6月25日发行的债券中，包括了31.28亿元的鲁南高铁建设专项债券。值得注意的是，6月份以来，各地密集推出重大项目清单，投资额度动辄数千亿元至上万亿元不等。例如，广西近日下达2019年第二批重大项目178个总投资3018.7亿元；贵州发布2019年第一批重大民间投资项目，164个投资达1515.24亿元；安徽省日前印发2019年省级调度重大项目计划，115个项目投资1.1万亿元。
图4：Token及其交易图5从经济学角度概括了主流区块链的设计。目前主流区块链系统，不管是公有链还是联盟链，不管采取以比特币为代表的UTXO模型还是以以太坊为代表的账户模型，不管脚本语言是否具有图灵完备性或是否支持智能合约，也不管是否采取有向无环图结构（DAG）等非主流区块链结构，在经济学上都符合图5的描述。
中通快递第三季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益均为人民币1.67元（约合0.23美元），相比之下去年同期的每股美国存托凭证基本收益为人民币1.35元，每股美国存托凭证摊薄收益为人民币1.34元。调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益：
